Т.е., если кривая что такое кантри риск фьючерсов имеет нормальный вид, то кривая разницы цен будет инвертирована, отражая премию к стоимости актива, т.е. Когда кривая фьючерса инвертирована, то кривая разницы цены будет восходящей (нормальной), показывая, что актив торгуется с дисконтом, т.е. При контанго, фьючерсы стоят дороже базового актива. Например, нефть на спотовом рынке стоит 90 долларов, а на срочном – 92.
Риски при использовании контанго и бэквордации
При этом ожидается, что цена будет падать по мере того, как спрос и предложение начнут восстанавливаться после забастовки. В современной промышленности товары обычно покупают по мере необходимости, избегая “затаривания”. Тем не менее, в какой-то момент компания может решить запастись. Например, строительная всё о soft skills для программиста компания решит закупиться пиломатериалами с избытком, чтобы потом не беспокоиться о нехватке. Это повысит спрос на материалы в моменте и снизит цену фьючерсов.
- После сбора нового урожая произойдет распадение – контракт будет стоить столько же, сколько и базовый актив.
- С другой стороны, красная линия на Рисунке 1 изображает перевернутый рынок.На инвертированном рынке фьючерсная цена для дальних поставок меньше спотовой цены.
- Как используются эти виды торговли на практике, а также будут даны некоторые полезные рекомендации.
- Так, если фьючерс находится в позиции контанго, т.е.
- На практике, правда, эта формула работает далеко не всегда, поскольку в ней не учитываются рыночные ожидания.
- В долгосрочной перспективы позиции могут уйти в неожиданную сторону.
- Бэквордацию также можно использовать, купив фьючерс и продав базовый актив.
Поэтому чаще всего наблюдается некоторое превышение цены контракта над стоимостью базового актива — контанго. Внезапное сокращение предложения, вызванное непредвиденными обстоятельствами (например, стихийными бедствиями), может привести к росту спроса на товар. В такой ситуации трейдеры будут готовы заплатить премию за немедленный доступ к ограниченному предложению, из-за чего фьючерсные цены опустятся ниже спотовых. Например, цена нефти 90 долларов, а фьючерс с экспирацией через 2 месяца стоит 84 доллара. Трейдер полагает, что за 2 месяца цена нефти не изменится, поэтому покупает фьючерс в расчете на рост его стоимости.
Что же может показать фьючерсная кривая
Другими словами фьючерс на поставку товара стоит дешевле этого товара (базового актива). На приведенном ниже графике спотовая цена выше будущих цен и сформировала зеркально перевернутую кривую по отношению к кривой контанго. Форвардная кривая экономический календарь телетрейд фьючерсов может стать ниже по причине риска снижения цен на базовый актив в будущем.
Как видно на графике, постепенно цена фьючерса приближается к справедливой цене базового актива. В момент даты поставки цена фьючерса совпадает с ценой поставки. При бэквордации, напротив, цена базового актива оказывается выше фьючерса.
Чем контанго отличается от бэквордации
Рассмотрим график, на котором ось Y представляет будущие цены, а ось X представляет сроки погашения контракта. В то время как контанго представлено на графике восходящей прямой кривой с более высокими ценами, бэквордация представлена прямой нисходящей кривой. Причины бэквордации могут включать ожидаемое снижение цен на биржевые товары, дефляцию или нехватку товарных запасов. Во время бэквордации цены фьючерсов склонны к росту.
Почему происходит ситуация контанго
Контанго снижает волатильность на рынке, так как более дорогие фьючерсы “сдерживают” спекуляции. Также это состояние позволяет снизить затраты на хранение и управление реальными активами. Предположим, весной на рынке заканчиваются запасы зерна. В связи с этим базовый актив (зерно) стоит значительно дороже, чем сельскохозяйственный фьючерс с датой экспирации после нового урожая.
- Репорт рынок часто путают с обычной фьючерсной кривой.
- После сокращения запасов котировки идут вверх, что часто приводит к бэквордации.
- В случае финансового актива право собственности может приносить владельцу дивиденды.
- В этой статье будет дано краткое описание того, что такое контанго и бэквордация простыми словами в торговле производными активами.
- Цена на фьючерс не может расти или падать бесконечно.
Если в июле стоимость аренды домика в Сочи составляет рублей, то в декабре его можно будет снять за 1000 рублей. Что касается фьючерсных контрактов, то здесь можно говорить о том повысится ли его цена к моменту экспирации или понизится. В трейдинге производными финансовыми инструментами, фьючерсами в первую очередь, очень важным является определение или оценки того, насколько переценен или недооценен актив в настоящем времени. Это необходимо для того, чтобы трейдер мог получить свою гарантированную прибыль в будущем, когда обязательство по сделке будет исполнено. Цены на биржевые товары регулярно меняются, и рынки товарных фьючерсов зависят от будущих цен.
Продажа позволяет инвесторам хеджировать (застраховать) риски, но популярнее всего торговля в шорт у спекулянтов. Другая причина снижения цены присуща акциям и другим ценным бумагам, по которым выплачиваются дивиденды. Контракты, выпущенные после дивидендной отсечки, менее интересны покупателям, в то время как акции подскакивают в цене в ожидании выплаты и остаются на высоком уровне. Так образуется разрыв в пользу базового актива — бэквордация.
Рыночная цена движется по амплитуде, и вскоре вновь может снизиться, но ситуацию трейдера из примера выше это уже не спасёт. Поэтому при торговле фьючерсами нужно очень внимательно отслеживать поведение цены и держать на счёте сумму с запасом. Торговля на срочном рынке гораздо сложнее, чем на внебиржевом валютном.
